财政部发布的最新数据显示，2026年1—5月，全国国有及国有控股企业（不含国有一级金融企业及所属企业，下称“国有企业”）营业总收入32.82万亿元，同比下降0.7%；但利润总额达1.73万亿元，同比增长3.5%，较前4个月进一步加快，呈现营收微降、利润快增的走势。接受证券时报记者采访的专家认为，主动降本增效、产品结构优化、创新提质是企业利润走强的核心内因，而市场周期、上游原材料价格变动等会直接影响成本与产品售价，拉大营业收入和利润增速“剪刀差”。
专家认为，降本提效是利润增长的主因。中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎对记者表示，企业通过全方位降本提效带来的经营性改善，构成了利润增长的根本支撑。成本端持续优化。如税费减免、物流降费、能源保供稳价等政策降低了成本；大宗商品与元器件采购价格回落，加之产业链本地化配套减少了采购加价；通过智能制造替代人工、数字化管理降低库存损耗，压缩了生产环节的变动成本。与此同时，企业主动压降销售、管理及财务等低效开支，优化人员结构，使期间费用率同步下降。
湖南汽车工程职业学院产教融合研究院执行副院长刘兴国指出，除了降本增效，在营业收入同比下降的情况下，盈利逆势增长，应该是受到企业主动创新提质的驱动。
“盈利加快增长，可能更多是来自结构性市场变化的影响。”刘兴国表示，一些高景气行业的盈利实现了快速增长，在很大程度上推高了国有企业的盈利水平。
拉长周期看，国企经营质效的持续提升，离不开国资考核体系改革的引导。以国资央企为例，自2019年以来，央企经营考核指标历经“两利一率”“两利三率”“两利四率”迭代优化，2023年正式确立“一利五率”考核体系并保持总体稳定，2025年通过“营业收现率”替换“营业现金比率”的微调，考核导向持续优化。
周丽莎表示，近年来国有企业考核改革引导企业主动压缩低毛利业务、严控成本、优化产品结构。刘兴国指出，近年来，国有企业的考核不再强调规模的扩张，而是突出了对战略使命履行情况对价值创造力对创新能力的考核，国有企业调整了发展战略与经营思路，更加注重有质量的发展。
经营质效的提升有望从企业经营、股东权益两大维度释放正向价值。刘兴国表示，盈利的加快增长，将有助于改善企业经营发展环境，推动企业实现更有质量更可持续的增长。对股东来说，将为股东创造更多投资回报，尤其是上市公司，盈利的加快增长将可以显著提升企业估值，从而帮助股东获得股价上涨带来的投资收益。
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